投資13大根本問題


3. 應否訂立止賺位?
A. 無須訂立止賺位；
投資在乎「輸要少，贏要盡」，切忌「敢輸不敢贏」；
試想一想，即使投資命中率在一比一的情況下，預先訂立了止賺位又按策略執行，則一來一回作對比，扣了輸的一次，則無甚意義；
何況，要維持一比一的命中率說易不易；
故此，假若成功擊中目標，便理應繼續持有，賺取最大的利潤；
否則，投資就失了意義。

B. 理應預設止賺位；
俗語常言「有糊不食，罪大惡極」，「目標」豈會長升不跌，故賺取眼前利潤才能立於不敗地位；
難道在「目標」升之時不沽，反而在「目標」跌之時才沽?
同時，在預設的止賺位平倉，極其量只可說是賺少點，怎樣也不會輸；所以，投資前應設立止賺位並按策略執行。

HEQ研究小組註
在研究應否訂立止賺位此課題前，必須認清「訂立止賺位」的意義及功能；

「訂立止賺位」的意義:
「訂立止賺位」只是一種假設，來說明投資者認定在該項交易中，本身預定的目標利潤，亦即表明在出擊前「以最少贏此數額」為意願，等同於預計一個賠率；
以另一方面來看，在其他賭博中，例如骰寶、輪盤上，每注押上時會顧及到賠率，亦即該一注「以最少贏此數額」為意願；

但是，在骰寶、輪盤等投注方式中，每一次擊中目標都會達成「以最少贏此數額」的意願，而不受任何因素影響；
反而，在其他投資項目上，任何預先訂立的止賺位，都未必會達成「以最少贏此數額」的意願；
所以，止賺位的訂立，只能視為一種未必能達成的意願，不可視為一個必須達到的目標；


「訂立止賺位」的功能:
預設止賺位，是部份投資者認為在瞬息萬變的市況中，一種另類的防禦措施；
相對於止蝕位而言，預設止賺位亦屬反方向的紀律，作為擊中目標後，即時反應的指令；
同時，預設止賺位或多或少等同於投資者衡量「目標」走勢及價值的一種工具；

亦即是說明，止賺位是隱含著投資者在出擊前對「目標」於心目中的評價，意味著止賺位是該「目標」走勢上的轉角位；
在認清「設立止賺位」的意義及功能後，就可以察覺到設立止賺位此種觀念，等同於出擊前對「目標」進行了估值；

甚至乎反映出投資者認為「目標」的固有價值不應高於止賺位，故此，便須於止賺位平倉；
相對於欠缺經驗的投資者而言，HEQ研究小組是不反對憑籍「預設止賺位」來作為實戰中的一種評估訓練；
最低限度亦可以從中啟發及孕育出準備功夫的初步模式，亦即是價值投資法中的前階；
但是，在投資謀略及投資意義來說，單單預設止賺位而不施加變通計畫，就似乎不合時宜，以及過於保守；
例如:市場情緒就是一項可將「目標」市價大大拋離其固有價值的其中一項因素；
或是突然而來的實質利好消息亦都可以產生不能預計的催化威力；

故此，就衍生出在「止賺位」鎖定「部份利潤」的一種節衷方法；
誠然，相關的課題還涉及「能否嚴守止賺位」及其伸延出來的正反面影響。

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