HEQ投資心理學 21
「HEQ投資心理學」的「必勝法門」
2. 不接「第一把跌下來的刀」:
本課題亦是環繞著包含有「不爭是爭」的「無爭之心」出發；
更深入之處就是必須在「無爭之心」上，培養出雪亮的心眼，來衡量跌下來的是刀，還是跌下來的是寶；
在價值投資法的領域上，固有價值是衡量「是刀還是寶」的法碼；
只要是有合理水平的潛在利潤，垃圾資產亦可視之為寶；
反之，即使基本因素是如何優秀的資產，只要是有不合理的溢價，亦都等同包著糖衣的刀鋒，舔之即淌血；
常言道「只有買貴，但無買錯」，來形容優質資產；
但在「HEQ投資心理學」上，則不能苟同；
「HEQ投資心理學」是建基於交換流程上，心理價值觀的估值偏差，若以「有買貴，無買錯」形容投資目標，則已經是偏差的所在；
而單憑一個「貴」字，足以構成反智式思維，故在「HEQ投資心理學」的層面上，是容納不了「寧買貴」的份兒；
除非，是夾雜有其他外在因素，包括但不限於心理上的自用溢價，或是相對於Other People Money「O.P.M」的利息開支與額外實收利益間的差距；
簡而言之，在自用的價值大於溢價，或隨著時間遞增的實收利潤大於「O.P.M」的利息開支之情況下，「寧買貴」的說法才有可供斟酌之處，否則，就沒有任何立足點可言；
究竟如何分辨跌下來的是刀還是寶?
又如何厘定出在那一個關鍵時刻上所接的是寶而不是刀?
此等當然涉及日常的準備功夫，是否已具備心中寶物的名單；
若然在腦海上，根本從來沒有任何寶物清單，或未曾評估及收錄過某一項目於清單內，則已談不上有辨別是刀還是寶的本錢了；
而即使對標的項目瞭如指掌，成竹在胸，但切勿忽視勢頭的殺傷力，亦須緊記「金絲雀碼頭」的典故；
須知市場勢頭一面倒的流向下，鋒頭所及的威力，是足以使任何寶物變成塗有毒藥的刀鋒，見血並封喉；
誠然，「富貴險中求」此老話是常在投資者耳邊作響，而HEQ研究小組亦認同「不入虎穴，焉得虎子」；
但是要入的「不可能是有一隻老虎正張牙舞爪之洞穴」，更遑論是在整群猛虎正咆哮出洞之際，汝卻強行進之，敢信未接近虎子之前，已成為助其快高長大的食物了；
相對亦然，即使是寶物，若下墜之勢猛烈，儘管成功接得，亦都會損手爛腳，甚至焦頭爛額，更何況跌下的可能是包著糖衣的刀鋒?
故此，HEQ研究小組認為，「險」固之然要冒，但必然不爭做「第一個接貨的人」；
須知市場上「勇」字先鋒，大有人在，就讓其他人品嘗第一口的是甜頭還是毒藥；
就算跌下來的刀及寶，各自參半，亦未必一定「會執輸」；
所以，「無爭之心」的心眼上，除了要辨別跌下來的是寶還是刀，還要衡量鋒頭的猛烈程度；
須緊記隨著瀑布沖下來的鑽石，是會令人頭破血流的；
